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文章来源：汇通财经
华尔街预测人士认为，黄金今年创下历史新高的火热走势有望延续到2026年，许多人预计这种破纪录的涨势将持续，2026年涨幅最高可达20%。考虑到黄金今年已经历了几十年来最好的行情之一，要再实现两位数涨幅难度不小。周四（11月24日）亚欧时段，COMEX黄金窄幅震荡，目前交投于每盎司4190美元附近，今年以来累计上涨57%。今年的大涨得益于多种利好因素的共同推动，包括央行购金力度加大、顽固通胀，以及投资者对美国经济实力和关税政策的担忧。以下是市场专业人士对这一避险资产未来一年的看法：
美国银行（Bank of America）：最高5000美元/盎司
美银分析师预测，明年黄金最高可冲至5000美元/盎司，较当前水平上涨约19%。
该行在最近的一份报告中表示，推动金价上涨的根本性利好因素预计明年仍将持续存在，包括美国不断扩大的财政赤字支出以及特朗普总统的“非传统宏观政策”。
“黄金价格只有在底层驱动因素发生变化时才会停止上涨，”该行在回顾1970年以来的黄金牛市时表示，“目前许多驱动因素依然存在，因此我们认为黄金仍有支撑。”
分析师还补充，尽管近期金价出现回调，但从长期来看，黄金仍然属于“投资不足”资产。
高盛（Goldman Sachs）：4900美元/盎司
高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven周三表示，他认为到明年年底黄金可能达到4900美元，较当前水平上涨17%。
他认为，今年支撑黄金上涨的两个主要因素明年仍将持续：
1、央行购金力度加大。
2022年俄乌冲突后，其外汇储备被冻结，这让各国央行储备管理者感到震惊。
他说，“他们需要将资产分散到黄金这种真正安全的资产上，尤其是存放在本国金库里的黄金”。
2、全球央行降息。
美联储预计明年降息约75个基点，这将刺激对无息资产（如黄金）的投资。全球其他央行预计也将同步宽松货币政策。降息将引发更高通胀预期，投资者很可能涌入黄金对冲法定货币贬值。
他还指出，私人投资者也将为金价提供助推，特别是“货币贬值交易”（debasement trade）——即美元及其他法定货币贬值背景下，基于美元的资产将失去价值。
“我认为私人部门多元化配置带来的金价上涨空间关键在于：黄金市场规模相对较小，”他指出，黄金ETF市场规模大约只有美国国债市场的1/70。“这也是我们最看好的大宗商品多头推荐的原因。”
德意志银行（Deutsche Bank）：最高可达4950美元/盎司
德银预测，2026年黄金最高可达4950美元/盎司，涨幅最高18%。该行基准情景是年底金价约为4450美元/盎司。
德银研究分析师Michael Hsueh在最新报告中写道，尽管近期出现回调，但投资者资金流已趋于稳定，黄金还出现了几个技术信号，表明“仓位调整已基本完成”。
央行和ETF投资者的需求预计也将保持强劲。
“这些因素促使我们上调2026年的预测，”Hsueh写道，但他也提醒了下行风险：如果股市出现更深回调、美联储降息幅度低于预期，或地缘政治冲突缓和，金价都可能承压。
他补充道“从更大格局看，储备管理者可能放缓购金步伐，而实际金价大幅上涨后往往会出现显著回调”。
汇丰银行（HSBC）：最高4400美元/盎司
汇丰的预测相对谨慎但仍偏乐观。该行预计2026年黄金价格将在3600-4400美元/盎司区间交易，上限对应约5%的涨幅。
汇丰贵金属首席分析师James Steel在上月给客户的报告中写道，“地缘政治格局可能出现剧烈且永久性转变，再加上更激进的民族主义（包括关税形式的经济民族主义）、地缘政治风险、金融市场动荡，以及对美联储独立性和货币政策的质疑，这些因素很可能持续存在”。
他推测，下半年涨势可能放缓，原因包括黄金供应增加、实物需求可能减弱，以及央行在金价突破4000美元后放缓购买步伐。
北京时间15：15，COMEX黄金期货现报4192.3美元/盎司。
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责任编辑：何俊熹
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